POLITICA MONETARIA EN CHILE

La Política Monetaria son el conjunto de medidas que toma el banco central para controlar la cantidad de dinero en circulación y los tipos de interés y así influir en la demanda agregada, para conseguir los diferentes objetivos macroeconómicos (crecimiento, empleo, estabilidad de precios, equilibrio presupuestario, equilibrio exterior).

El objetivo principal de Banco Central de chile es la estabilidad de precios. La meta de subida de precios (inflación) del banco central debe ser inferior o no superar el 3% para el 2021. Para lograr esto el banco central debe controlar dos variables: la cantidad del dinero en circulación y los tipos de interés.

En el primer caso si aumenta la cantidad de dinero en circulación, mayor es el gasto de la economía, puesto que el aumento de la demanda, conlleva a un aumento de los precios, lo que puede provocar la inflación. Ahora, los tipos de interés no dejan de ser menos importante, puesto que, si estos bajan, se pueden pedir mas prestamos para adquirir algún bien o servicio, produciendo un mayor gasto en la economía, lo que también puede derivar en una inflación.

Para poder controlar estas variables, el banco dispone de instrumentos: el primero que tenemos es las operaciones de mercado abierto, pues las principales operaciones son prestamos que el banco central, le presta a otros bancos. Ahora al prestar el dinero a otro banco, este también le cobrara un interés, donde si es más bajo al interés de referencia, al banco le llamara mas la atención, por tanto, si lo adquiere a bajo interés, cuando las familias adquieran por ejemplo una casa, la tasa de interés también estará mas baja. Por tanto, el aumento de dinero prestado, producirá un aumento de dinero en la circulación de la economía. EL segundo de los instrumentos es el coeficiente legal de reservas, donde el banco central obliga a otros bancos a mantener como reserva un porcentaje de dinero que depositan los clientes. Es decir, cuando yo dejo mis ahorros en un banco, el banco central obliga a mi banco a que un porcentaje se quede como reserva y el resto de dinero se lo pueden prestar a otros clientes. Por lo tanto, si el banco central aumenta a los bancos el porcentaje de reserva, que obliga a los bancos a guardar, les quedara menos dinero para prestar, como consecuencia de esto disminuirá el dinero en la economía y viceversa, si disminuye el porcentaje, aumentara el dinero en circulación. Como ultimo instrumento están las facilidades permanentes, Son facilidades que el banco central da a los bancos para cumplir las reservas prestándoles a un tipo de interés. A menor interés menos miedo tendrá los bancos para prestar, lo que aumenta la cantidad en circulación.

Si la inflación está por debajo de la meta, se aplicará una política monetaria expansiva, que busca aumentar el gasto de la sociedad, para aumentar los precios y que se acerquen a la meta. Y para esto ocupa los instrumentos que se mencionan, disminuyendo el interés de las operaciones de mercado abierto, el interés de coeficiente de reserva y el interés de las facilidades de reservas. Estas tres disminuciones provocaran que el banco de más préstamos y aumente la cantidad de dinero en circulación. En Chile, durante el 2020, se aplicó una política expansiva a raíz de la crisis sanitaria por Covid 19, inyectando dinero a través de los subsidios del gobierno y del retiro de los 10%, donde el banco central no aumento el interés, logrando fomentar el consumo, lo que conlleva a un crecimiento económico. Ahora, si la inflación esta por sobre el 4 % el banco central, aplicara una política monetaria contractiva, es decir, se va a contraer el gasto con el objetivo que bajen los precios para acercarse a la meta propuesta por el banco central. Por lo tanto, un aumento del interés en los tres instrumentos, provocara una disminución del consumo y del dinero en circulación en la economía. A su vez, esto provocara una disminución del crecimiento económico. Puesto que se buscará disminuir los precios, para las empresas poder vender, debido a que hay una menor cantidad de dinero en circulación para el gasto.

Proyecciones

Se proyecta un crecimiento para el 2021 que sube a un rango de entre 6,0 y 7,0% (5,5 - 6,5% en diciembre), mientras que para el 2022 se mantiene entre 3,0 y 4,0%. Para el 2023, se ubica entre 2,5 y 3,5%, algo por debajo de la estimación de crecimiento tendencial. La pandemia ha provocado efectos importantes en distintos ámbitos, como la salud financiera, la productividad de las empresas o la funcionalidad de las cadenas logísticas, los que podrían tener efectos variados en la capacidad de crecimiento de mediano plazo.

Sobre la política fiscal, se asume que se mantiene un importante impulso durante este año, incluyendo las medidas recientemente anunciadas de apoyo a los hogares, que se irá reduciendo en la medida que la emergencia sanitaria ceda y se avance en el proceso de consolidación fiscal.

Respecto del gasto, se anticipa una recuperación relevante del consumo gracias a la apertura de la economía y la alta disponibilidad de liquidez por parte de los hogares. También se prevé un dinamismo algo mayor de la inversión pública y aquella ligada a grandes proyectos mineros y energéticos, pero no se espera aún una recuperación importante para la inversión corporativa no minera.

"Estamos en una recuperación liderada por el consumo, apoyada por la política fiscal. Eso no es algo necesariamente malo en respuesta a una crisis que ha tenido un impacto directo en tantas familias"

El presidente del Banco Central, Mario Marcel.

Inger Sandoval Morales.

Fuente 1: https://www.bcentral.cl/contenido/-/detalle/banco-central-publico-informe-de-politica-monetaria-marzo-2021

Fuente 2: https://www.pauta.cl/economia/banco-central-ve-crecimiento-9-en-2021-por-impulso-fiscal-y-retiros